Der ARERO Weltfonds (DE000DWS0R14) ist Deutschlands bekanntester "Lazy Portfolio"-Fonds. Entwickelt von Finanzprofessor Martin Weber, aufgelegt von der DWS, seit 2008 erhältlich. Das Versprechen: Ein Fonds, der alles abdeckt — Aktien, Anleihen, Rohstoffe — wissenschaftlich fundiert, günstig, passiv. Klingt perfekt. Aber ist er wirklich besser als ein selbst zusammengestelltes ETF-Portfolio?
Was ist der ARERO?
ARERO steht für ARtien (Aktien), REnten (Anleihen), ROhstoffe. Die Aufteilung:
| Assetklasse | Anteil | Index | Umsetzung |
|---|---|---|---|
| Aktien Welt | 60 % | MSCI World/EM (BIP-gewichtet) | Swap-basiert |
| Anleihen (Eurozone) | 25 % | Bloomberg Euro Aggregate | Swap-basiert |
| Rohstoffe | 15 % | Bloomberg Commodity Index | Swap-basiert |
Besonderheit: Der ARERO gewichtet Aktien nach dem BIP (Bruttoinlandsprodukt) der Länder — nicht nach Marktkapitalisierung. Das führt zu einem deutlich niedrigeren US-Anteil (~35 % statt ~65 % beim MSCI World) und einem höheren Schwellenländer-Anteil.
ARERO vs. ETF-Portfolio: Der direkte Vergleich
| Kriterium | ARERO Weltfonds | DIY ETF-Portfolio |
|---|---|---|
| Gesamtkosten (TER) | 0,50 % p.a. | 0,10–0,25 % p.a. |
| Aufwand | Minimal (1 Fonds) | Rebalancing nötig |
| Aktien-Gewichtung | BIP-basiert (~35 % USA) | Marktkapitalisierung (~65 % USA) |
| Anleihen enthalten? | Ja (25 %) | Nur bei bewusstem Kauf |
| Rohstoffe enthalten? | Ja (15 %) | Nur bei bewusstem Kauf |
| Steuerlicher Status | Mischfonds (15 % Teilfreistellung) | Aktienfonds (30 % Teilfreistellung) |
| Umsetzung | Swap-basiert | Meist physisch |
| Rendite 15 J. (ca.) | ~6–7 % p.a. | ~8–10 % p.a. (bei 100 % Aktien) |
Der steuerliche Nachteil: Nur 15 % Teilfreistellung
Das ist der kritische Punkt, den viele ARERO-Anleger übersehen. Weil der ARERO ein Mischfonds ist (Aktien + Anleihen + Rohstoffe), gilt er steuerlich nicht als Aktienfonds. Das bedeutet: Nur 15 % Teilfreistellung statt 30 % bei reinen Aktien-ETFs. Bei gleicher Rendite zahlt ein ARERO-Anleger mehr Steuern als ein ETF-Anleger — der Nachsteuer-Nachteil liegt bei ca. 0,2–0,4 % p.a. Kombiniert mit der höheren TER (0,50 % vs. 0,15 %) ergibt das einen Gesamtnachteil von ca. 0,5–0,9 % p.a. gegenüber einem DIY-Portfolio.
Wann ist der ARERO trotzdem sinnvoll?
Für Anleger, die: (a) absolute Einfachheit über Kostenoptimierung stellen — ein Fonds, kein Rebalancing, fertig. (b) Bewusst Anleihen und Rohstoffe als Puffer wollen, ohne selbst drei ETFs zu verwalten. (c) Die BIP-Gewichtung (weniger USA-Klumpenrisiko) bevorzugen. ARERO ist kein schlechtes Produkt — es ist ein passiver, diversifizierter Fonds von einem renommierten Forscher. Aber für kostenbewusste Anleger, die selbst drei ETFs (Welt + EM + Anleihen) halten können, ist das Kommer Weltportfolio effizienter. Den optimalen Mix erklärt der Asset Allocation Guide.
